Man bedenke, dass man für die Erhöhung des Wirkungsgebietes (also des Lichtradius im Falle von "Licht") 3 EG braucht für eine Erhöhung...
Man braucht also schon 4 EG plus die Meisterschaft nur um mit der Fackel gleichzuziehen, 7 EG um was besseres zu erreichen.
Und wegen "man muss sie in der Hand haben":
Fackeln kann jeder benutzen, die Zauber nur diejenigen, die ihn auch haben. Insofern ist es ein leichtes jemanden die Fackel in die Hand zu drücken, der gerade nicht beide Hände braucht, was wohl sehr häufig der Fall sein wird.
Und ja, die Reichweite (für den Lichtschein) bei "Lichtkugel" fehlt. Aber es gibt von Quendan hierzu eine Aussage:
http://forum.splittermond.de/index.php?topic=4051.msg82596#msg82596Demnach ist es ebenfalls nur 5m.
Aber da der Zauber nicht die Modifikation "Wirkungsbereich" hat, kann man das auch niemals größer machen. Es sind bei Lichtkugel immer nur 5m. Man kann zwar damit auf Verbesserung von 4 kommen der Lichtverhältnisse, aber naja.
Interessanterweise gibt es auch in Grad 2 bis Grad 4 keinen Zauber, der die Lichtverhältnisse stärker erhöht als der Grad 1 Zauber "Lichtkugel". "Leib aus Licht" erhöht die Stufe sogar nur um 1 (zwar für 10m, aber naja). Erst der Grad 5 Zauber "Nacht zu Tag" hat Standardmäßig eine Verbesserung um 4 Stufen, mit Meisterschaft um 5 Stufen, und das sogar um 25m, aber irgendwie fehlen mir dazwischen Zauber, die ähnlich für mehr Licht sorgen und zwar nur dafür. Die anderen Zauber haben das ja nur als Nebeneffekt.